ESG基金概况
作为ESG证券和ESG债券以及一些另类资产的投资工具，ESG基金已经全球可持续资产管理行业的核心产品，ESG基金的命名、信息披露也成为金融监管机构的工作重点。
尽管可持续基金、ESG基金等已经被投资者熟知，但全球仍缺乏标准的基金分类规则。目前欧洲可持续金融披露条例（Sustianable Financial Disclosure Regulation）是应用最广、标准最成熟的分类规则，它将可持续基金分为Article 8基金和Article 9基金，并为基金和资产管理公司信息披露提供要求。
ESG基金分布
全球ESG基金分布表现出不平衡的特点，以ESG基金规模作为衡量指标，欧洲ESG基金约占全球总规模的80%，美洲和亚洲ESG基金分别占总规模的10%。
ESG基金内部的分类同样表现出不平衡的特点，例如基于欧洲可持续金融披露条例的Article 8基金占欧洲ESG基金总规模的95%，Article 9基金仅占5%。这一现象一方面来自Article 9基金的严格条件，一方面来自资产管理者为了避免漂绿将部分Article 9基金重新标记为Article 8基金。
普华永道数据显示，目前大多数ESG基金仍为主动管理基金（88%），被动管理基金占比较低。预计随着市场对指数投资的重视度增长，未来被动管理基金的占比可能增长。
ESG基金命名
在漂绿问题逐渐受到市场关注的背景下，监管机构对ESG基金的命名制定了众多规则。例如欧洲证券与市场管理局要求ESG基金在使用环境、社会、治理、可持续等相关术语时，需要将至少80%的资金投入到ESG领域，并排除有争议的上市公司。
实际上ESG基金命名的监管要求并不独立存在，ESG基金的投资目标、投资方法等信息披露也需要政策指引，同时这些指引的效果建立在企业可持续信息披露、经济活动可持续分类法等一系列ESG监管政策的发展中。
ESG基金表现
自2019年以来，ESG基金的投资回报在大多数情况下优于传统基金。以2023年为例，ESG基金的投资回报中位数为12.6%，传统基金的投资回报中位数为8.6%。
在被动投资领域，ESG ETF的投资表现同样优于非ESG ETF。以2023年为例，ESG ETF的投资回报中位数为10.5%，非ESG ETF的投资回报中位数为10.1%。
在市场面临系统性风险时，ESG基金的表现仍优于传统基金。欧洲证券与市场管理局对2020年3月全球市场大幅下跌时的基金进行分析，发现无论是在下行阶段还是在净值修复阶段，ESG基金的表现都相对更优。
ESG基金是否存在跑输传统基金的情况？在2022年全球能源价格大幅上行后，传统基金配置的能源行业表现优于ESG基金配置的清洁能源行业。值得注意的是，自2019年至2003年的五年内，这一现象只出现了一次。
