欧盟绿色债券监管政策建议
国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）发布咨询文件，旨在针对欧盟绿色债券监管政策发布建议。
欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority，简称ESMA）在今年第一季度发布欧盟绿色债券监管咨询文件，收集市场参与者对欧洲绿色债券条例（Regulation on European Green Bonds，简称EuGB Regulation）的意见，并计划在今年年底将建议提交给立法机构。
欧盟绿色债券监管咨询文件的内容
欧洲证券与市场管理局发布了有关欧盟绿色债券监管政策的监管技术标准（Regulatory Technical Standards，简称RTS）和实施技术标准（Implementing Technical Standards，简称ITS），其中监管技术标准涉及四个方面的内容，实施技术标准涉及一个方面的内容：
- 监管技术标准1：高级管理层和分析资源（Senior Management and Analytical Resources）；
- 监管技术标准2：稳健审慎的管理和利益冲突（Sound and Prudent Management and Conflicts of Interest）；
- 监管技术标准3：分析师的知识和经验（Knowledge and Experience of Analysts）；
- 监管技术标准4：评估活动的外包（Outsourcing of Assessment Activities）；
- 实施技术标准1：登记表格、模板和程序（Forms, Templates and Procedures for Registration）；
所有的监管技术标准和实施技术标准均针对绿色债券的外部审计人（External Reviewer），这些标准要求外部审计人需要具备必要的治理机制和专业人才，才能够为绿色债券提供外部审计意见。
国际资本市场协会的建议
作为全球可持续债券市场的重要角色，国际资本市场协会发布的绿色、社会、可持续和可持续挂钩原则（Green, Social, Sustainability, and Sustainability-linked Bond Principles）已经适用于97%新发行的全球债券。国际资本市场协会此前也发布了报告，对债券外部审计人提供了指引。
针对欧洲证券与市场管理局提供的咨询文件，国际资本市场协会提供的建议如下：
1.监管技术标准应当简化，以便降低满足外部审计人的工作负担。国际资本市场协会认为咨询文件要求每个债券外部审计人提供高级管理层治理机构、内部控制、员工经验等多项内容。这些内容可能对外部审计人造成较大负担，因此监管技术标准可能需要调整，以便不同类型的外部审计人公平竞争；
2.欧盟绿色债券监管政策需要与欧盟ESG评级监管保持一致。由于很多外部审查者在审查绿色债券的同时，还会提供发行人的ESG评级，因此同一实体可能需要同时遵守绿色债券监管和ESG评级监管。国际资本市场协会建议两类监管政策能够维持相同的治理要求，避免两者之间的冲突；
3.明确评估活动的外包规则。监管技术标准提及外部审计人可以将审计工作外包给第三方机构，但需要证实这些机构能够出具客观专业的意见。国际资本市场协会认为当外部审计人的母公司、子公司和附属公司作为第三方机构时，不应将这些情况作为外包考虑，因此也不应受到外包规则的约束；
4.增加分析师掌握欧盟分类法（EU Taxonomy）的要求。作为欧盟可持续监管政策的重要部分，欧盟分类法能够评估债券发行方的经济活动是否符合可持续标准，为绿色债券的外部审计提供帮助。国际资本市场协会认为分析师应当掌握一定程度的欧盟分类法，在未来的政策中逐渐提高对分析师经验的要求；
参考链接：ICMA Responds to the Technical Standards Proposed by ESMA for External Reviewers of EuGBs
