全球转型融资报告
MSCI可持续发展研究所（MSCI Sustainability Institute）发布2025年第一季度全球转型融资报告，旨在分析全球碳排放、气候目标、低碳资金流向、净零转型等领域的进展。
MSCI已经将报告名称由净零追踪（Net Zero Tracker）更改为转型融资追踪（Transition Finance Tracker），以便扩大研究范围，重点关注低碳经济转型融资。
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全球碳排放与气候目标进展
2024年是全球最热的一年，如果按照近三十年的升温速度，2030年全球变暖将达到1.5摄氏度（以1850年前工业化时期为基准）。温室气体排放是全球变暖的重要原因，MSCI研究发现上市公司及其子公司贡献了全球温室气体排放的三分之一。2024年全球上市公司Scope 1碳排放下降了2%，达到111亿吨，非上市公司Scope 1碳排放为73亿吨。
长期以来温室气体排放和经济增长一直存在相关性，但随着可持续商业实践的发展，这一相关性已经减弱。国际能源署（International Energy Agency）的数据显示，2024年全球经济增长了3%，但碳排放仅增长了0.8%。发达经济体在脱碳方面的表现更好，自2015年以来发达经济体上市企业收入增长近50%，但碳排放量下降了25%。
企业气候目标设定推动了碳排放下降，截至2025年3月，14.2%的上市企业已经设定了基于科学的气候目标，29.1%的企业设定了净零目标，60.1%的企业设定了2025年及以后的气候目标。工业（21.5%）、消费行业（15.5%）和信息技术行业（13.9%）气候目标占比较高。
全球转型披露与资金流向进展
自2015年以来，上市企业披露Scope 1和Scope 2碳排放数据的占比从28%增长至71%，披露Scope 3碳排放数据的占比从16%增长至46%。在非上市企业中，公用事业、房地产和能源企业的碳排放披露占比最高，这些企业通常碳排放较多。整体来看，非上市企业的披露比例明显低于上市企业，可能源于监管机构对两者的要求差异。
近几年全球气候投资和转型投资发展迅速，从2018年至2024年，公开管理的气候基金资产规模已经达到5600亿美元，增长近20倍，私营气候基金资产规模也接近1200亿美元。气候基金主要投资方向是公用事业、工业和信息技术行业。从投资组合碳排放强度分类，气候基金可以分为转型基金（Transition Funds）、气候转型基准基金（Climate Transition Benchmark Funds）和巴黎协定基准基金（Paris-aligned Benchmark Funds）。
截至2025年3月，全球上市企业的碳排放、气候目标和转型计划显示，全球预期升温中位数为2.7摄氏度，其中能源行业、材料行业和消费行业预期升温大于3摄氏度。投资者可以在这些行业的脱碳行动中寻找更多机会。
参考链接：
MSCI 2025Q1 Transition Finance Tracker
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