碳排放数据报告
CFA协会研究与政策中心（CFA Institute Research & Policy Center）发布碳排放数据报告，旨在分析如何应用碳排放数据实现投资组合目标。
CFA协会认为碳排放数据对实现投资组合净零具有重要作用，当投资者持有全球资产时衡量投资组合碳排放的难度会提高。
相关阅读：CFA协会发布气候信号对投资组合风险回报的影响报告
碳排放数据及其衡量标准
温室气体衡量标准出现于20世纪90年代，并在1997年京都议定书（Kyoto Protocol）中被正式应用。碳排放核算分为两个类别，分别是非氟化气体（nonfluorinated gases），例如二氧化碳和甲烷，以及氟化气体（fluorinated gases），例如氢氟碳化物（hydrofluorocarbons）。京都议定书将不同类型的碳排放转换为二氧化碳，以便进行计算。
2001年世界资源研究所（World Resources Institute）发布温室气体议定书（Greenhouse Gas Protocol），提出包含Scope 1、Scope 2和Scope 3的碳排放衡量框架。2013年Scope 4被提出，作为避免排放量，衡量因使用产品或者服务而产生的排放量减少量。由于Scope 4的计算难度较大，市场更加关注Scope 1、Scope 2和Scope 3的定义和计算。
除去历史碳排放数据外，企业还可能披露未来的碳排放量，例如科学碳目标倡议组织（Science-Based Targets Initiative）建议企业设定近期和长期的碳排放目标，以便帮助企业实现净零。企业可以在未来根据实际碳排放情况，不断调整这些目标。
碳排放数据在投资中的应用
碳排放数据对投资者至关重要，这些数据可以用于评估企业面临的监管风险，并实现投资组合长期可持续发展。投资者使用的碳排放数据通常来自企业和第三方数据供应商，其中不同数据供应商的计算方法、覆盖范围和更新频率存在差异。投资者可以考虑使用多个数据来源，通过合并和验证数据更加准确、及时和全面了解企业碳排放情况。
投资者对碳排放数据准确性的关注不断提高，企业碳排放数据披露正在增加。CFA协会衡量了MSCI全球指数（MSCI All Country World Index）成分股的碳排放数据披露值和估计值的比例，发现自2002年以来碳排放数据估计值的占比正在不断下降。这一趋势表明碳排放数据的透明度和准确性正在提高。Scope 1、Scope 2因为容易计算，其统计准确性更高，Scope 3由于计算复杂，企业披露相对较少。
尽管碳排放数据得到了明显改善，但这些数据相比标准化的财务数据仍存在差异。在碳排放数据的披露区域方面，欧洲、日本和美国排名较高，其中Scope 1和Scope 2披露占比达到80%以上，Scope 3披露占比超过70%。在行业方面，能源行业、公用事业和材料行业的披露占比最高，科技行业、通信行业和金融行业的披露占比最低。这一现象与这些行业的碳排放总量有关，即碳排放总量越高，信息披露占比越高。
投资者在应用碳排放数据时需要注意一些事项，例如不同供应商在数据估算时采用的方法不同，可能导致Scope 3数据存在较大误差。一些企业的Scope 3数据可能与另一些企业的Scope 1和Scope 2数据存在差异，在投资组合角度存在重复计算的可能性。随着监管政策的发布和碳排放衡量方法的完善，这些问题会得到改善。
参考链接：
The Scope of Net Zero: The Use of Carbon Emission Data to Achieve Portfolio Goals
联系方式：todayesg@gmail.com
