ESG评级与数据产品报告
国际资本市场协会（International Capital Markets Association，简称ICMA）发布ESG评级与数据产品报告，旨在总结ESG评级与数据产品的发展情况、市场应用和监管政策。
本报告基于国际资本市场协会对资产所有者和资产管理者的调查，这些受访者的总资产管理规模为28万亿美元。
ESG评级与数据产品概览
尽管ESG评级与数据产品最初被称为非财务数据，但其财务实质性与影响实质性已被市场接受。调查显示投资者平均使用六个供应商提供的ESG服务，相比信用评级（平均两个到三个供应商）明显增加。除去ESG评级和ESG数据外，一些供应商还提供ESG争议事件报告、ESG指数、可持续债券第二方意见（Second Party Opinion）等服务。
受访者在使用外部ESG服务的同时，也在基于专业方法论和模型创建内部ESG产品。内部ESG产品开发的原因包括减少对外部产品的依赖、提升透明度与一致性、适应特定投资策略等。调查显示几乎所有资产管理者都创建了内部ESG评分体系。外部ESG产品主要用于遵守投资授权和尽职调查，内部ESG产品主要对被投资公司进行分析。
ESG评级与数据产品监管
ESG评级与数据产品的重要性提高，使监管机构开始持续关注。2018年欧盟可持续金融专家组认为可持续评级机构是重要的信息中介，建议制定要求提高信息的清晰度和透明度。国际证监会组织（International Organization of Securities Commissions）在2021年发布咨询文件，针对治理、质量、独立性、透明度等提出十项建议，鼓励监管机构制定自愿行为准则。2022年国际证监会组织发布ESG评级和数据产品供应商实践文件，提供具体案例。
在国际证监会组织的建议下，2023年国际资本市场协会发布ESG评级与数据产品供应商行为准则，从六个方向增强市场诚信。该行为准则是监管机构制定政策的重要参考，例如香港证监会（Securities and Futures Commission of Hong Kong）2024年10月发布了监管文件。富时罗素（FTSE Russell）的调查显示，超过50%的资产所有者认为国际资本市场协会发布的行为准则显著提高了市场透明度，对ESG评级与数据产品监管产生积极影响。
ESG评级与数据产品未来发展
国际资本市场协会认为，以下事项会影响ESG评级与数据产品的未来发展：
自愿行为准则与强制监管的关系：自从国际证监会组织提出十项建议后，ESG评级与数据产品提供商已经提高了其方法论和内部流程的透明度。然而ESG产品还需要向其订阅者提供更详细的信息。在此背景下，欧盟提出了面向公众的披露和面向订阅者的两种披露。在自愿行为准则实施的情况下，监管政策需要在披露和保护商业敏感信息之间需要取得权衡；
可持续披露标准化：国际可持续发展报告标准（International Sustainability Standards Board）的应用，能够提高可持续披露的质量、一致性和可比性。该标准能够帮助ESG数据提供商获取和处理数据。然而近期各个司法管辖区对监管政策的简化，可能影响可持续数据的范围和可用性。国际可持续发展报告标准保留了各个司法管辖区的裁量权利，可能会导致未来ESG数据披露范围和质量的降低；
ESG评级差异化：ESG评级比信用评级更复杂，由于提供商使用不同的方法论和评级尺度，不同ESG评级的差异较大。此外信用评级可以通过外部事件验证，ESG评级的验证能力较低。一些投资者认为ESG评级的差异化是有益的，可以协助开展更详细的分析。另一些投资者认为ESG评级的差异化不利于增强可用性。投资者通常使用多家提供商的ESG评级，并会比较不同提供商的ESG评级方法论；
参考链接：
