ESG趋势报告
惠誉（Fitch）发布第二季度ESG趋势报告，总结全球可持续发展领域的重大事件，并对监管、投资等事项提供前瞻性评估。
第二季度国际可持续发展标准委员会（International Sustainability Standards Board，简称ISSB）发布的披露要求对现有的措施做出了整合，但仍需要完成更多工作。除去披露措施的改变外，市场也认为ESG分类法（Taxonomy）也需要更一致的版本，以便降低企业和投资者的合规成本。
ESG披露的变化
惠誉认为，监管准则的标准化是ESG披露的决定因素，尤其在环境披露方面，各国监管机构已经开始对Scope 3进行强制披露的要求。从行业角度分析，欧洲银行业在Scope 3披露中占比达到三分之一，公用事业、电信业分别位于第二、第三位。在这些评级实体中，有42%的披露评级达到优秀或良好。
在ESG披露方面，ISSB的两项准则将成为ESG披露的分水岭，如果准则可以在全球范围内快速采用，则温室气体相关披露会更加一致。然而各个地区的披露进展仍有较大差别，亚太地区的脱碳动力相对更弱。
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ESG分类法的变化
ESG分类法决定了披露过程中如何界定经济活动对环境和社会的影响。各国已经开始建立分类法，并考虑经济特殊性。第二季度以来，一些国家已将过渡活动（Transition Activities）纳入分类法。例如，东盟的可持续金融分类法包含了全球首个能源转型的框架，并根据红绿灯系统对经济活动的影响进行分类。欧盟分类法也将纳入中间活动，以促进转型融资。
ESG基金的监管变化
为了解决漂绿问题，各国监管机构对ESG基金的命名、信息披露等内容做出新的规定。对于名称中的“ESG、绿色和可持续”等术语，只有在基金持有的可持续资产超过一定比例后才可以使用。特定分类的基金标准也在持续生效，例如欧盟的可持续金融信息披露条例（Sustainable Finance Disclosure Regulation，简称SFDR），尽管对气候基金分类做出一定调整，但Article 8基金和Article 9基金的要求仍持续存在，并被投资者更加熟悉。
国际碳市场的变化
除去经济体自身碳市场的发展，各国也开始考虑碳信用额出口的规则，以便建立成熟的全球碳信用额交易市场。这体现在各国对自愿碳市场（Voluntary Carbon Market，简称VCM）的监管不断增加，并希望利用交易机制实现气候目标。
根据巴黎协定规定的全球碳市场机制谈判，各国已经开始重视可以获得碳信用额的自然资源，并利用碳项目实现国家自主贡献（National Determined Contribution，简称NDC）。一些发展中国家已经宣布了VCM的相关法规，并在未来继续调整。
ESG主权债券的变化
2023年上半年ESG主权债券的发行规模同比增长90%，其发行用途也呈现多元化发展（再生能源、清洁交通为主要用途）。尽管绿色债券具有发行的优势，但发行人仍面临高利率的影响，第二季度全球绿色债券平均票面利率为4.25%，而2021年仅为2.3%。亚洲地区的绿色债券发行规模环比下降了三分之一，这导致全球绿色债券发行总量下降了8.4%。
参考链接：
Fitch 2Q23 ESG Trends
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