ESG争议公司的投资机会
全球知名资产管理公司联博（Alliance Bernstein，简称AB）研究发现，ESG争议公司（ESG controversies）存在投资机会，值得可持续相关投资者密切关注。
AB认为尽管可持续基金通常回避具有ESG争议的行业和公司，但将投资方向聚焦到那些当前存在争议，未来有机会改变的标的，可能会获得有效回报。这是因为，高评级公司可能已经无法做出更多改变，而低评级公司在发展后可能为投资组合提供更高的回报。
ESG评级变化的实证结果
AB研究发现，当公司的ESG评级发生变化时，其回报率也会随之变化。以MSCI全球指数作为基准，ESG评级上调将使公司股价在未来十二个月内相对基准提高0.36%，而ESG评级下调将使公司股价跑输基准1.33%。因此，如果投资者可以找到潜在的ESG评级改善的公司，就可能获得更高回报。
对于ESG争议公司，其评级变化的概率更高。虽然这一变化可能是提高，也可能是降低，但全球净零的发展已经使更多公司开始行动。然而，低评级公司也面临着融资成本提高的问题——很多金融机构采取这些负面激励的方式，要求公司做出改变。一些研究发现，这样的要求会减弱低评级公司改善ESG评级的动力，并不能产生预期效果，这种方式值得投资者反思。
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可持续基金的资产错配
AB在研究中提及了可持续基金的资产错配，这些基金配置了太多高评级公司，而这些公司实际产生的碳排放远远低于低评级公司。自2016年至2022年，公用事业行业在碳减排中的贡献超过60%，但可持续基金仍低配这一行业（以MSCI全球指数的权重作为对比）。同样低配的还有能源行业（-5.6%）、通信行业（-3.4%）和房地产行业（-2.5%）。这些行业是未来减碳活动的重要对象，因此需要更多资金配置。
AB认为，如果可持续基金支持这些行业的ESG转型，或许可以获得更高的回报，并仍旧符合这些基金的投资目标。这些被忽略的ESG机会，来自一些评级可能上调的公司，以及被市场忽视的技术创新等推动因素。因此，简单地排除一些低评级公司或者碳排放较多的公司，并不是长期的最优选择。
参考链接：
Why ESG Investors Should Look Beyond the Obvious Choices
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