欧洲证券与市场管理局发布转型基金趋势报告

转型基金趋势报告

欧洲证券与市场管理局（European Securities and Markets Authority，简称ESMA）发布转型基金趋势报告，旨在了解转型基金的目标策略、投资组合等信息披露。

转型基金主要通过正面筛选、负面筛选和主动管理三个方式，投资于支持气候转型的企业。

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转型基金趋势报告分析

欧洲证券与市场管理局将名称中包含转型或者气候转型相关术语的基金作为研究样本，并得到220个转型基金，其中121个是主动管理型基金（报告的主要研究对象）。截至2024年12月，这些主动管理型基金的总资产规模为300亿欧元。自2022年第一季度以来，转型基金数量增长近一倍，资产管理规模增长近三倍。

为了深入研究转型基金的特点，欧洲证券与市场管理局选取了121个基金中最大的42个，这些基金资产规模占整体的90%以上。这些转型基金的特点包括：

• 转型目标：转型基金主要以投资组合敞口定期转型目标，或者以促进经济发展作为目标。然而一些外部因素，例如气候政策、消费者偏好、技术更新可能超出基金目标范围，因此需要考虑资产管理公司的转型知识和数据分析能力。62%的基金设定动态目标，其融资排放、转型活动收入敞口等跟随时间变化。67%的基金将这些目标转化为可衡量的目标；
• 筛选标准：转型基金使用一些标准筛选企业，例如基于科学目标（36%）、转型计划（29%）、资金支出（10%）和分类法一致性业务收入（2%）。一些转型基金还会使用内部ESG评级（81%）、外部ESG评级（48%）作为筛选标准。少数基金使用潜在升温作为筛选标准，但大多数没有提供明确的方法论和基础数据；
• 监测指标：转型基金在衡量转型进展方面使用的指标包括投资组合排放指标（76%）、活动敞口指标（55%）和基于评分的指标（29%）等。这些指标可以衡量投资组合方面的绩效，但仍需要考虑被投资企业自身发展的影响。一些前瞻数据和ESG评级可以用于识别转型企业中的领导者和气候变化解决方案中的领导者；
• 投资组合：转型基金和环境基金以及ESG基金具有不同特征，转型基金中能源密集型行业占比通常比其他基金高出10个百分点。转型基金投资于气候解决方案企业的占比高出其他基金5个百分点，转型基金中投资拥有可持续发展目标企业的占比高3个百分点。转型基金中60%的投资为股票，而环境基金和ESG基金这一比例为50%；

参考链接：

Emerging Trends in Transition Fund Strategies