国际资本市场协会发布气候转型债券指南

气候转型债券指南

国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）发布气候转型债券指南，旨在引入气候转型债券标签，帮助高排放发行人实现转型融资。

国际资本市场协会此前发布债券市场转型融资报告，将转型融资分为经济转型、气候转型和碳排放转型，认为可持续债券市场是转型融资的重要渠道。

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气候转型债券指南介绍

气候转型债券指的是募集资金实质性分配给气候转型项目的债券，发行人可以使用这一标签并披露信息。当募集资金并非专门用于气候转型项目时，发行人应当将资金分配给绿色债券原则（Green Bond Principles）中的合资格绿色项目。本指南并没有对气候转型项目和绿色项目做出区分，发行人需要根据其自身评估进行判断。

气候转型债券作为收益用途债券，需要遵守绿色债券原则的核心结构，包括：

• 收益用途（Use of Proceeds）：气候转型项目指的是与高碳排放活动相关，可以显著和可量化地避免、减少或消除温室气体排放的资产、投资、行动等。它是合资格绿色项目的补充，旨在实现巴黎协定（Paris Agreement）目标。发行人需要考虑项目对气候转型战略的贡献、项目的技术可行性和经济可行性、项目与脱碳路线图的关系等；
• 项目评估和筛选流程（Process for Project Evaluation and Selection）：发行人需要提供气候转型项目的收益用途，并定期审查和更新其项目资格标准，向利益相关者传达其能够减轻实质性环境影响的措施。发行人还需要考虑项目在公正转型、气候变化适应、自然和生物多样性保护方面产生的影响；
• 收益管理（Management of Proceeds）：气候转型债券的收益需要以适当方式进行追踪，并在气候转型项目中得到证明。发行人可以考虑聘请外部审计，加强资金管理和分配能力；
• 报告（Reporting）：发行人需要每年披露已分配的气候转型项目介绍、金额和影响，并制定绩效指标，披露指标中的基础方法和假设。对于未分配的资金，发行人需要披露使用计划，并在出现实质性进展时更新；

国际资本市场协会对气候转型债券发行人的建议包括：

• 债券框架：发行人需要表明其资本充足率与上述核心结构的关系，并在气候转型框架中概述其可持续发展战略和气候转型战略，以及基础设施、激励措施等背景信息；
• 外部评审：发行人可以聘用审计机构在发行前审查债券与上述核心结构的一致性，在发行后审查募集资金使用情况，向利益相关者提供外部审计报告；

参考链接：

Climate Transition Bond Guidelines