气候适应与物理风险模型报告
新加坡政府投资公司（Government of Singapore Investment Corporation，简称GIC）发布气候适应与物理风险模型报告，旨在将气候适应性分析纳入物理风险评估模型。
世界气象组织（World Meteorological Organization）预计过去五十年气候变化已造成超过4.3万亿美元的经济损失，投资者需要更准确地量化气候物理风险对资产产生的财务影响。
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气候物理风险的传导途径
气候变化导致气候事件的严重程度、持续时间和频率增加，从而对资产造成负面影响，这些影响的传导途径包括：
- 业务中断造成的收入损失；
- 额外的运营费用，例如在升温环境下更高的冷却成本；
- 清理、修复和更换资产产生的资本支出；
气候物理风险对资产的影响
为了评估气候变化造成的物理风险，新加坡政府投资公司与标普公司研究了气候适应措施对标普全球房地产投资信托指数（S&P Global REIT Index）成分股所拥有的房地产资产的风险降低能力。该分析参考了政府间气候变化委员会（Intergovernmental Panel on Climate Change）发布的SSP3-7.0气候变化情景，其预测温度高于当前国家自主贡献（Nationally Determined Contributions）所暗示的预测温度。在不同的气候变化情景下，气候物理风险对资产的影响也出现差异，其中预测温度越高，这些影响越大。
在缺乏气候适应措施的情况下，2030年房地产资产的累计超额成本可能达到1100亿美元，2040年达到3100亿美元，2050年达到5590亿美元。尽管物理风险的实际成本不会直接转换为资产减值，但2050年累计超额成本也将占当前房地产资产总价值的26%至28%。极端高温将成为更加普遍的气候风险因素，涉及89%的指数成分股资产。其余气候风险因素包括干旱（67%）、热带气旋（38%）、水资源压力（29%）等。
气候适应措施对资产的影响
气候适应措施能够降低资产受到的物理风险，从而帮助投资者管理气候变化带来的财务影响。新加坡政府投资公司预计未来二十五年全球物理灾害将会增加，实施气候适应措施的收益大于成本。2050年实施气候适应措施可以降低450亿美元的累计超额成本，其中将极端高温的成本降低5%，将水资源压力的成本降低59%。
新加坡政府投资公司测算显示，投资1美元防洪措施可以节省3.55美元，投资1美元绿色房屋可以节省7.45美元。2050年全球绿色房屋市场需求可能达到7260亿美元，为提供相关气候适应解决方案的公司创造利润。尽管这些投资带来的收益较高，但仅仅依靠这些措施还无法消除大部分气候物理风险造成的影响。除去投资者对气候适应性措施的投资外，公共机构也需要增加基础设施投资，或者采取更积极的气候适应行动。这些行动可以较大程度提高资产抵御气候变化物理风险的能力。
虽然气候风险评估模型的范围和复杂程度正在不断扩大，但将气候适应措施纳入考虑仍是模型的重点发展方向。新加坡政府投资公司计划重点关注模型在特定区域和特定资产的边际适应成本曲线，为投资者提供更多有价值的见解。
参考链接：
Integrating Climate Adaptation into Physical Risk Models
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