国际资本市场协会发布碳市场与可持续金融报告

碳市场与可持续金融报告

国际资本市场协会（International Capital Market Association，简称ICMA）发布碳市场与可持续金融报告，旨在总结碳市场在可持续金融领域的作用。

国际资本市场协会认为，强制碳市场、自愿碳市场在减少全球碳排放中具有巨大潜力，这些碳市场与碳税、碳抵消机制在可持续金融领域也具有积极影响。

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碳市场介绍

碳市场包括强制碳市场和自愿碳市场，强制碳市场是受监管的交易体系，特定行业的企业（通常碳排放量较高）有义务加入市场。强制碳市场采用总量控制与交易框架，碳排放配额通过免费分配和拍卖两种方式分配，从而为企业提供经济激励。2024年全球强制碳市场的交易总价值为9470亿美元，占全球温室气体排放量的25%。常见的强制碳市场包括欧盟碳排放交易体系、加州碳排放交易计划和中国碳排放交易体系。

自愿碳市场相比强制碳市场规模更小，2024年其交易总价值为5.35亿美元。自愿碳市场中的碳信用来自碳抵消项目，企业可以购买碳信用抵消其温室气体排放，为潜在的监管要求做好准备，并提高企业声誉。自愿碳市场通常不受司法管辖区的限制，全球已经成立多个碳交易所，在市场定价、信息披露方面发挥作用。

国际资本市场协会认为，以下因素影响了碳市场的发展：

• 巴黎协定第六条：确定两个重要框架，将碳抵消引入碳市场，目前这些框架还属于自愿性质，其发展取决于国际合作和应用；
• 欧盟碳边界调整计划（Carbon Border Adjustment Mechanism）：旨在确保进口商品和欧盟生产的商品缴纳相同的碳税。该计划为非欧盟国家建立碳市场提供了经济激励；
• 碳抵消认可情况：碳抵消在自愿碳市场的发展中非常重要，目前科学碳目标倡议组织（Science Based Targets initiative）已经制定了补充价值链脱碳的碳抵消案例；

碳市场与可持续金融的关系

碳市场与可持续金融的关系包括：

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• 可持续债券创新：尽管碳市场在当前可持续债券的设计中作用有限，但一些可持续债券募集资金已经用于能够产生碳抵消的项目，这些项目产生的收益会返还投资者。例如世界银行（World Bank）发行的森林恢复挂钩债券、塑料减少挂钩债券和碳减排挂钩债券，以类似方式纳入了碳抵消机制；
• 碳市场的风险管理和交易：碳市场交易主要通过期货和期权进行，这些产品是重要的可持续金融工具。2023年欧盟碳排放交易体系的市场交易量达到6480亿欧元，其中99%为期货交易，还有725亿欧元的交易在场外进行。这些交易73%来自金融机构和投资公司。预计2030年自愿碳市场的交易量也将增长至350亿美元；

参考链接：

Understanding the Opportunity from Carbon Markets for Sustainable Finance and the Wider Market