气候数据与投资报告
CFA协会政策研究中心（CFA Institute Research and Policy Center）发布气候数据与投资报告，旨在分析如何在投资过程中应用气候数据，以及应用气候数据面临的挑战。
CFA协会认为，投资者正在了解气候变化相关风险和机遇，以便分析气候变化如何影响资产价值。拥有可获取、可靠的气候数据是衡量这些风险和机遇的重要因素。
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投资过程中的气候数据
随着可持续投资策略的不断扩展，气候数据已经被应用于各个方向。例如，信用评级机构将企业面临的气候风险纳入评级过程，指数提供商推出气候相关主题指数，分析师将气候信息纳入分析框架。投资过程中应用气候数据不仅可以评估资产价值，还可以设定股东参与目标，并满足投资者对低碳投资的偏好。
CFA协会在此前的调查中发现，72%的受访者认为客户正在要求他们提供更多气候变化分析，并在投资产品中更多地考虑气候变化。然而，46%的受访者对缺乏可用、可靠的气候信息存在担忧，这可能会影响净零进程。
气候数据存在的挑战
当前众多司法管辖区缺乏气候披露的义务，因此投资者可能从多个来源获取气候相关信息。这些来源包括公司披露、企业交流、行业组织、第三方数据提供商等。例如每年全球有数千家公司向CDP披露气候相关信息。这些来源为投资者获取全面、可靠的数据带来困难。
气候数据通常可以被分为三种：原始数据、处理数据和分析数据。原始数据是公司自身批量的数据，这些数据可能由于公司在数据定义、测量、计算和披露中的差异而存在不同。MSCI研究发现，较大公司通常拥有更多资源来解决信息披露问题。OECD研究认为新兴市场公司和私营公司在温室气体披露方面通常滞后。
处理数据可以填补披露空白，为投资者提供更完整的信息集。例如，数据供应商可能会估算未披露的Scope 3数据。对于投资者来说，自己处理数据成本较高，因此会从数据供应商获取这些数据。然而，很多数据供应商难以确保信息的可靠性，一些计算使用的假设和估计方法也并不公开，这些误差可能导致投资中的气候风险敞口扩大。
分析数据指的是经过收集、处理、汇总并用于判断和提出意见的数据。这些数据使用多种方法计算（例如ESG评级）。分析数据存在的问题是其透明度和可比性被忽视。一些监管机构已经注意到这个问题并正在针对ESG评级机构发布行为准则。
投资者如何使用气候数据
尽管气候数据相关监管和标准正在不断生效，但距离成熟、完善的气候数据还有一段距离。由于实质性、信息受众、信息所在地等因素不同，全球很难达成气候数据信息披露的一致性。因此，投资者需要有效利用现有的气候数据，并认识到这些数据的局限性。
CFA协会建议投资者采用数据解释、检查技术，通过与原始数据源交叉验证数据，尽可能增加数据的可信度和可用程度。投资者还可以参与数据标准制定流程，改善气候数据现状，鼓励建立高质量的气候数据披露标准。
参考链接：
Climate Data in the Investment Process
联系方式：todayesg@gmail.com
