ESG基金信息披露指南
加拿大证券管理局（Canadian Securities Administrators，简称CSA）更新ESG基金信息披露指南，旨在完善ESG基金的信息披露框架，为投资者的决策提供帮助。
本次更新后的ESG基金信息披露指南涉及投资目标、基金名称、投资策略、风险披露、持续披露和销售沟通等各个方面，符合CSA现有的监管要求。
相关阅读：加拿大责任投资协会发布责任投资趋势报告
ESG基金与非ESG基金的定义
加拿大证券管理局对ESG基金信息披露指南的调整基于其此前进行的ESG基金审查、现有ESG基金的市场发展以及国际证监会组织（International Organization of Securities Commissions，简称IOSCO）发布的相关指引。
首先，CSA对ESG基金和非ESG基金的定义做出新的解释，这一解释取决于基金是否将ESG因素视为投资决策的一部分，以及这些ESG因素在投资决策中应用的程度。当ESG因素在基金中的应用越重要，基金需要提供的ESG相关信息披露就越多，在销售过程中向投资者展示的ESG信息越多。CSA将ESG基金和非ESG基金一共分为四类：
- ESG目标基金（ESG Objective Funds）：将ESG因素纳入投资目标；
- ESG策略基金（ESG Strategy Funds）：投资目标中不包含ESG因素，但在投资过程中将ESG因素作为重要考虑；
- ESG有限考虑基金（ESG Limited Consideration Funds）：投资目标中不包含ESG因素，但在投资过程中将ESG因素作为有限程度的考虑；
- 非ESG基金（Non-ESG Funds）：投资目标中不包含ESG因素，投资过程中也不包含ESG因素；
CSA将ESG目标基金、ESG策略基金和ESG有限考虑基金统称为ESG相关基金（ESG-Related Funds），这些基金将ESG因素与传统金融因素一同纳入投资流程。其中对ESG策略基金和ESG有限考虑基金的区分，将取决于ESG因素在投资过程中的重要性。这种分类方式能够为不同基金设置不同的信息披露要求，降低漂绿风险。
ESG基金的基金名称与投资目标
CSA认为基金名称与投资目标是确定基金的关注点以及将其与其他基金区分开的重要因素，因此无论是ESG基金还是非ESG基金，都需要准确反映ESG因素的应用程度。当基金名称中使用ESG时，需要在投资目标中纳入ESG因素。如果基金的投资目标中不包含ESG因素，则不能在基金名称中使用ESG。这一要求能保持基金名称与投资目标之间的一致性。
除去上述一般要求外，CSA还对一些特定类型的ESG基金做出单独要求：
- 追踪ESG指数表现的基金：基金名称中的ESG因素应当与对应指数的ESG因素保持一致，基金投资目标应披露了ESG重点发行人的组成；
- 投资于其他基金的基金（类似Fund of Fund）：基金的投资目标需要与被投资基金的投资目标保持一致；
- 旨在产生可衡量结果的ESG基金：基金的投资目标需要披露预期结果，以及这些结果如何衡量，基金还需要满足持续披露要求；
- 碳抵消基金：基金投资目标应当包含碳抵消特征；
ESG基金的投资策略
CSA要求ESG目标基金和ESG策略基金在投资策略中披露使用的ESG因素，并解释这些因素的含义，以及如何评估和监控这些因素。ESG有限考虑基金不需要披露ESG策略，除非它们的销售文件中纳入了ESG因素的表述。在此情况下ESG有限考虑基金的披露需要充分、真实和简单，避免过多陈述对投资者产生误导。
当ESG基金使用内部或第三方ESG评级、ESG基准或者ESG分数时，需要在投资策略中解释这些评级、基准或者分数，并提供这些产品方法论的描述。
参考链接：
CSA Publish Updated Guidance on ESG-related Investment Fund Disclosure
联系方式：todayesg@gmail.com
