2025年第四季度全球转型融资报告
MSCI发布2025年第四季度全球转型融资报告，旨在总结转型融资发展。
本报告在关注企业碳排放、气候目标的同时，探讨了投资者关注的可再生能源相关碳排放、债券组合低碳能源比例等。
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第四季度全球碳排放与气候目标总结
2025年第四季度全球已有60%的上市企业设定了气候目标，同比增加1个百分点。32%的企业设定了整体净零目标，19%的企业设定的气候目标获得了科学碳目标倡议（Science Based Target Initiative）的认证。在碳排放方面，79%的上市企业已经披露Scope 1和Scope 2碳排放，高于一年前的76%。56%的上市企业已经披露Scope 3碳排放，高于一年前的51%。由于企业难以量化其价值链排放，其Scope 3碳排放报告率相对较低。
MSCI从当前企业排放量、碳排放预算和气候目标，分析隐含气候上升（Implied Temperature Rise）。本世纪末全球气温将比工业化前水平升高3摄氏度，其中12%的上市企业符合1.5摄氏度升温目标，26%的上市企业升温介于1.5摄氏度至2摄氏度，26%的上市企业升温高于3.2摄氏度。
第四季度全球转型融资报告总结
尽管全球监管机构减少了气候政策支持，投资者对替代能源、能源效率、智能电网等技术的支持仍旧强劲。2025年气候主题基金的回报率中位数为12.2%，高于2024年的5.2%。2025年气候主题基金的资产规模达到6520亿美元，相比2024年增长16.4%。除去已经上市的基金外，全球还有近230只以气候命名的私募基金，这些基金包括私募股权、私募信贷、基础设施基金和风险投资基金，总资产规模约为1430亿美元。
为了减少化石燃料碳排放，企业通常会购买可再生能源，降低Scope 2碳排放。全球绿色增长伙伴关系（Global Green Partnership）计划要求Scope 2碳排放与电力生产的实际地点和时间联系起来，确保碳排放能够准确反映电网排放量的下降情况。在此情况下，企业使用可再生能源产生的碳减排可能会减少。
为了研究债券投资者对低碳能源和传统能源的投资情况，MSCI研究了投资组合中低碳能源收入和传统能源收入的比值，其中比值1表示低碳业务总收入等于化石燃料业务总收入。截至2025年年底，MSCI新兴市场企业债券指数（MSCI Emerging Markets Corporate Bond Index）的比值最低，为0.03。MSCI巴黎一致企业债券美元指数（MSCI USD Paris Aligned Corporate Bonde Index）的比值最高，为2.57。
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