印度证监会就ESG披露、评级和投资征求意见

SEBI发表ESG咨询文件

印度证监会（Securities and Exchange Board of India，简称SEBI）发布咨询文件，对上市公司ESG披露、证券市场ESG评级和资产管理行业ESG投资分别征求意见，以便促进ESG更透明、更简化的发展。

SEBI表示，近年来ESG发展非常迅速，上市公司、投资者、监管机构等利益相关者对ESG信息的使用提出了新的要求。但是在ESG披露的认证、ESG评级的差异化以及ESG投资的风险方面，还有更多需要精简改进的方向。

SEBI于去年成立了ESG咨询委员会（ESG Advisory Committee，简称EAC），为ESG披露、评级和投资提供新的发展建议。这些建议是咨询文件的主要内容。

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SEBI对ESG披露的建议

SEBI已经要求1000家上市公司（按照市值规模从大到小排列）在2022至2023财务年度强制披露ESG数据。这些披露将基于商业责任与可持续报告框架（Business Responsibility and Sustainability Reporting，简称BRSR）。SEBI在咨询文件中，对基于BRSR的信息披露做出两项调整：

1. 在关键ESG披露中引入第三方认证。SEBI要求上市公司采用KPI指标衡量环境、社会和治理三个方面的应用，同时引入第三方认证，以便增强信息的可信度。第三方认证将基于BRSR Core Framework，即只在关键信息中进行认证，以便减少合规成本。SEBI计划根据上市公司的规模大小，在未来三年内逐步推广强制认证；
2. 增加上市公司供应链的ESG披露。SEBI认为，上市公司供应链的ESG表现也是当前投资者关注的重点，例如自然资源使用、碳排放等信息都和供应链直接相关。SEBI要求在2025年将供应链ESG信息纳入强制披露，上市公司需要符合不遵守就解释的原则（Comply or Explain）；

SEBI对ESG评级的建议

SEBI认为，不同的经济体在ESG评级方面需要考虑的问题不同。因此，需要发展一套符合自身特点的评级体系。SEBI根据EAC的建议，提出十五项社会、环境和治理方面的评级指标，以便评级机构使用。

除去评级指标的选取，SEBI在ESG评级中也引入了第三方认证。SEBI要求评级机构提供一项核心评级（Core ESG Rating），第三方认证机构需要对这一核心评级发布审计意见。

SEBI对ESG投资的建议

针对资产管理行业，SEBI已经出台相应文件对ESG基金进行监管，例如要求基金名称反映ESG投资方向，基金文件中详细描述ESG投资策略，以及披露基金对被投资公司的主动影响（Active Stewardship）。SEBI在咨询文件中，提出了强化主动影响和遏制漂绿现象的两个措施：

1. 强化ESG基金主动影响的披露。针对上市公司提出的涉及ESG方案，ESG基金需要提供具体的“支持”、“反对”信息，并说明理由。ESG基金可以从披露案例开始，逐步增加主动影响的披露范围；
2. 增加基金投资于符合ESG资产的最低要求。SEBI要求ESG基金至少65%的资产投资于符合BRSR框架的上市公司，同时自2024年开始对ESG基金的投资组合采取强制认证，以减少漂绿的出现；

参考链接：
Consultation Paper on ESG Disclosures, Ratings and Investing