伦敦证券交易所ESG评分体系
伦敦证券交易所（London Stock Exchange Group，简称LSEG）发布新的ESG评分体系，旨在提供更具有稳定性、透明度和数据驱动的ESG评分解决方案。
伦敦证券交易所认为，随着ESG市场扩大与监管要求加强，传统的ESG评分体系对投资者资产配置和风险管理的帮助正在下降，需要对旧有评分体系进行更新。
ESG评分的重要性
尽管投资者对ESG评分的态度不同，在投资流程中ESG评分仍被广泛应用，其原因包括：
- 总结非财务信息：ESG评分能够将海量、模糊且不完整的非财务绩效数据，系统性地提炼为一个简单直观的综合数据点，使投资者能够高效地将一系列广泛的非财务信息纳入投资流程。这些非财务信息如果单独评估，往往难以达到投资门槛；
- 作为企业无形资产的代理变量：企业处理ESG的方式能够反映其对环境、社会和治理话题的态度和行动，以及对声誉风险和监管风险的重视程度。ESG评分能够帮助投资者观察企业在这些方面的表现，衡量这些可能对长期发展至关重要的无形资产；
- 支持投资分析的通用工具：ESG评分通过强调不同行业的实质性话题，得到一个可以比较的分数，可以被应用于投资筛选、监控、比较等过程中；
伦敦证券交易所ESG评分体系介绍
伦敦证券交易所ESG评分体系由三个模块构成：
模块一：ESG主题评分
ESG主题评分是评分体系的基础，交易所通过分析主要ESG数据提供商覆盖的ESG话题，总结出12个核心ESG主题，这些主题包括气候变化、能源使用、生物多样性等。基于企业在运营和供应链中管理这些ESG主题风险的行动，得到具体评分（0分至5分）。对于一家企业，在12个核心主题评估后，能够获得12个ESG主题评分；
模块二：ESG核心评分
ESG核心评分将12个ESG主题评分聚合，得到环境、社会和治理三个ESG评分，以及一个整体的ESG评分。企业根据其所在行业、业务活动会被分配到一个或者多个实质性分组，并获得实质性矩阵。这些分组和矩阵被用于计算ESG核心评分，帮助投资者理解评分背后的驱动因素，并开展有意义的跨行业、跨市场比较；
模块三：ESG评分Plus
ESG评分Plus是ESG核心评分的补充，由于ESG核心评分使用的数据主要依赖企业披露，ESG评分Plus在此基础上引入补充信息。例如主权ESG风险、ESG争议事件、绿色收入占比、ESG债务占比等。这些信息被转换为一个标准化分数，作为调整项目纳入计算；
伦敦证券交易所ESG评分体系应用
伦敦证券交易所使用新的ESG评分体系对富时全球指数（FTSE All-World Index）中的2620家大中型企业进行分析，发现60%的企业评分集中于2分至3.5分，低于1分的企业占比为7%，高于4分的企业占比为2%。近三年企业ESG评分中位数从2.3上升至2.6，其中中国企业ESG评分提升最快（中位数提升0.5）。
ESG评分与企业规模因子呈负相关（-0.4），表明大型企业更可能获得高ESG评分。ESG评分与波动因子呈正相关（0.3），表明评分较低的企业通常波动性更高。ESG评分与动量、价值和股息率因子的相关性较低，表明ESG评分包含了未被传统因子模型完全解释的信息。
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