2025年绿色经济投资报告
伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group，简称LSEG）发布2025年绿色经济投资报告，旨在分析全球绿色经济在不同资产类别的规模、增长和财务表现。
伦敦证券交易所认为，全球需要在2050年前向绿色经济行业累计投资109万亿美元至275万亿美元，以便实现长期气候变化目标。
绿色经济发展现状
2024年全球绿色经济总收入首次超过5万亿美元，近十年复合年增长率（Compound Annual Growth Rate）达到15%，仅低于科技行业（18%）。截至2025年第一季度，全球绿色经济占上市公司总资产的8.6%，市值达到7.9万亿美元，仅低于科技行业、工业和医疗行业。除去上市公司股票资产外，绿色经济在债券领域发展迅速，2024年绿色债券市场年发行5720亿美元，同比增长10%。截至2025年第一季度全球绿色债券未偿还额为2.9万亿美元。
绿色经济尽管具有长期发展趋势，仍会受到短期波动影响。以富时环境机会股票指数（FTSE Environmental Opportunities All Share Index）为例，该指数在近一年的波动情况明显高于近五年的波动情况（无论上升还是下行）。然而该指数近五年年化回报率为5.6%，2008年以来超额收益率达到59%。
绿色经济资产类别
绿色经济资产类别包括股票、债券、基金、大宗商品、基础设施等，其中股票、债券和基金规模较大。绿色股票和绿色债券的投资特点不同，绿色股票相对大盘的波动性更大（贝塔值通常大于1），绿色债券相对其他债券的波动性更小。以富时环境机会股票指数为例，其一年超额表现中处于正数的超额收益更多，处于负数的超额收益更少。
在过去十年中，绿色经济行业的表现仅低于科技行业。在绿色行业内部，能源效率部门、水资源部门、污染治理部门投资回报较高，而可再生能源部门表现较弱。这可能源于利率水平、政府补贴政策和市场竞争环境等因素。
2024年绿色债券行业发行量创历史新高，但在债券总发行量的占比只有4.5%。企业发行人是最大的发行主体，占比达到三分之二。2025年第一季度全球绿色债券发行量为1460亿美元，同比下降13%。绿色债券的整体表现与其他债券类似，其中绿色主权债券的表现相对较弱，这是因为主权债券的久期较长，在利率上行环境中受到的影响更大。
绿色基金是一个新兴投资主题，其中涉及替代能源和水资源的基金占比较高。截至2025年第一季度两者总资产规模达到740亿美元，相比2022年历史最高点下降近200亿美元。不同绿色基金的绿色收入占比存在差异，伦敦证券交易所集团以英国金融监管局（Financial Conduct Authority）提出的投资标签制度为例，调查了不同投资标签的基金的绿色收入占比，发现可持续发展重点（Sustainability Focus）基金的绿色收入占比最高。
参考链接：
Investing in the Green Economy 2025: Navigating Volatility and Disruption
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