国际资本市场协会发布2025年亚洲可持续债券报告

2025年亚洲可持续债券报告

国际资本市场协会（International Capital Markets Association，简称ICMA）发布2025年亚洲可持续债券报告，旨在总结亚洲可持续债券市场发展。

2025年亚洲可持续债券总发行规模为940亿美元，占亚洲债券市场发行量的20%。

2025年亚洲可持续债券市场总览

2024年亚洲可持续债券发行规模为1010亿美元，2025年下降70亿美元至940亿美元，但自2022年以来可持续债券在债券市场的比例已经稳定在20%，这表明可持续金融正在成为债券市场的重要话题。中国2025年发行了470亿美元的可持续债券，占亚洲首位。韩国发行170亿美元可持续债券，占第二位。一些东南亚国家在2025年首次发行可持续债券，但总规模较小。目前亚洲可持续债券市场的流动性和定价基准主要由中国、韩国提供，东南亚国家提供了更多样化的发行人和可持续融资项目。

金融业是可持续债券最大的发行部门，2025年发行规模440亿美元，占市场的47%。相比2024年（560亿美元，占比55%）略有下降。政府机构发行规模从110亿美元增长至150亿美元，占比提升至16%，反映出公共部门在绿色基础设施、社会项目融资的地位增强。工业部门和公用事业部门分别发行130亿美元和80亿美元，这两个部门在能源转型、清洁交通等领域具有关键作用，是亚洲净零转型的关键部门。

亚洲可持续债券市场行业分类

香港是亚洲可持续债券发行首选的司法管辖区，2025年经过香港发行的可持续债券为380亿美元，占比40%。自2018年以来香港始终维持首选地位，其优势在于国际投资者数量众多、金融法律体系完善以及政府政策积极支持。2025年11月香港政府发行了第三批数字绿色债券，总规模100亿港币，是全球规模最大的数字债券发行。该数字绿色债券在结算中使用数字人民币和数字港币，是可持续金融与金融科技领域的重要探索。

亚洲可持续债券市场展望

国际资本市场协会认为，亚洲可持续债券融资已经成为发行人的长期战略考量，并形成了大型经济体驱动、新兴市场参与度不断上市的市场格局。尽管金融行业仍是最大发行来源，资金也正在直接流向能源转型、基础设施等碳减排关键行业。数字绿色债券的创新，为未来提高可持续金融市场效率和透明度提供了方向。

未来亚洲可持续债券市场的发展，将取决于以下因素：

司法管辖区脱碳政策的清晰度与执行力；

新兴市场发行人的可持续融资能力；

跨境绿色债券标准与分类法的应用；

数字债券等金融创新工具的推广；

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