机构投资者ESG调查报告
咨询公司Millani发布机构投资者ESG调查报告，对加拿大40名资产管理者和资产所有者进行调查，涉及资产超过5.8万亿加元。Millani发现，尽管上半年利率、通胀和市场波动等因素对机构投资者产生了重要影响，但它们仍有兴趣实施ESG投资，并积极回应监管机构的政策。
在ESG的主题方面，气候变化（98%）占据第一位，其次是公平、多样性和包容性（Equity, diversity and inclusion，45%）和人力资本（45%）。生物多样性（38%）占据第三位。
ESG投资面临阻力吗？
尽管ESG投资在一些经济体中面临投资者的压力（通常与受托责任相关），但只有11%的受访者表达出这种担忧。受访者表示，这些阻力代表市场需要更清晰的ESG分类，并促使机构投资者在资产配置中使用更加包容的方法进行ESG整合。ESG投资与影响力投资并不相同，在定义方面需要更加明确。
ESG监管政策有何影响？
虽然监管政策对规范ESG投资具有重要作用，但一些受访者认为当前的监管政策已经产生负面影响。机构投资者需要大量的时间满足合规要求，而无法关注这些政策的真正目的。尤其是在跨国经营的投资者，通常面对不同司法管辖区的披露政策，这使得ESG投资需要负担额外的成本。
25%的受访者表示，欧盟推出的SFDR是过去一年中最有影响力的法规，很多基金已经根据Article 8和Article 9进行分类。同时，今年第二季度发布的ISSB两项准则，也会在财务披露方面减轻机构投资者的负担。
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ESG分类法是否必要？
在可持续金融行动委员会（Sustainable Finance Action Council，简称SFAC）的行动路线图中，ESG分类法已经成为未来研究的重点。这一分类法希望加快气候变化相关的资产配置。实现净零目标每年气候融资需要1250亿加元至1400亿加元，但当前只有150亿加元至250亿加元。
绝大多数受访者同样赞同分类法的研究，其中36%已经开始设计公司层面的分类法。资产管理公司认为，分类法能够激励投资者认识到ESG投资的价值，并为资金提供有效率的配置方向。
转型投资是否值得关注？
在追求净零的过程中，转型投资和转型产品是不可缺少的部分。受访者认为，对于这些产品的需求持续存在，但供给仍不充足。供给不足和分类法缺失有关，也和一些公司在信息披露方面的空缺有关。
受访者表示，尽管投资者对转型产品具有较大兴趣，但也会考虑这些产品的投资回报。发行人在这些产品中需要制定过渡计划，定期展示资本支出和运营支出。
如何考虑投资的可持续结果？
除去传统的风险和回报外，50%的受访者也开始考虑投资产生的可持续结果。然而，在可持续结果的定义方面，市场还未能达成一致。来自漂绿的争议和监管审查也使机构投资者在衡量这些结果时面对困难。
为了避免重复计算的问题，一些受访者开始使用双重重要性（Double Materiality）来衡量可持续成果。这种方法既考虑了财务角度的ESG影响，又能考虑被投资公司对ESG产生的作用，其应用范围可能会继续扩大。
参考链接：
Reports | Millani | ESG Integration
联系方式：todayesg@gmail.com
